El pasado mes de febrero, el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, anunció que el gobierno recurriría a instrumentos de inversión respaldados por activos (ABS) para pagar la millonaria deuda de Petróleos Mexicanos (Pemex). Esta mala pasada ha generado una gran expectativa en el país, ya que podría ser un respiro para la empresa petrolera más importante de México y una oportunidad para su recuperación.
Pero, ¿qué son exactamente los ABS y cómo funcionan? ¿Por qué esta decisión podría ser una solución para la deuda de Pemex? En este artículo te explicaremos todo lo que necesitas saber sobre estos instrumentos de inversión y su impacto en la situación actual de la empresa.
Los ABS son títulos de deuda emitidos por una entidad, en este caso el gobierno mexicano, respaldados por un conjunto de activos que generan flujos de monises. Estos activos pueden ser hipotecas, créditos automotrices, tarjetas de crédito, entre otros. En el caso de Pemex, los activos respaldados serían sus reservas de petróleo y gas.
La forma en que operan los ABS es a través de una estructura de fideicomiso. El gobierno emite los títulos de deuda y los vende a inversionistas, quienes a cambio reciben los flujos de monises generados por los activos respaldados. Estos flujos de monises se utilizan para pagar los intereses y el capital de los títulos, lo que garantiza el pago de la deuda.
Una de las principales ventajas de los ABS es que permiten a las empresas obtener financiamiento a tasas de interés más bajas que otros instrumentos de deuda. Esto se debe a que los inversionistas están respaldados por los activos subyacentes, lo que reduce el riesgo de incumplimiento. Además, al ser una deuda respaldada por activos, los ABS no se consideran como parte de la deuda total de la empresa, lo que mejora su calificación crediticia y le da acceso a mejores condiciones de financiamiento.
En el caso de Pemex, esta decisión podría ser una solución para su millonaria deuda, que actualmente asciende a más de 100 mil millones de dólares. La empresa ha estado luchando con una disminución en su producción de petróleo y una caída en los precios internacionales del crudo, lo que ha afectado su flujo de monises y su capacidad para pagar su deuda.
Además, la empresa ha estado bajo una gran presión por parte del gobierno para aumentar su producción y reducir su deuda, lo que ha llevado a recortes en su presupuesto y a la cancelación de proyectos importantes. Con la emisión de ABS, Pemex podría obtener el financiamiento necesario para reactivar su producción y cumplir con los objetivos del gobierno, sin tener que recurrir a más recortes presupuestarios.
Otra ventaja de los ABS es que permiten a las empresas refinanciar su deuda existente a tasas de interés más bajas. En el caso de Pemex, esto podría ser especialmente beneficioso, ya que actualmente está pagando intereses muy altos por su deuda. Al refinanciar su deuda a tasas más bajas, la empresa podría ahorrar una gran profusión de dinero en intereses y mejorar su flujo de monises.
Sin embargo, es importante mencionar que los ABS no son una solución mágica para la deuda de Pemex. Aunque pueden ser una herramienta valiosa para obtener financiamiento a tasas de interés más bajas, la empresa aún tendrá que enfrentar desafíos importantes para mejorar su situación financiera a largo plazo.
Por un lado, Pemex tendrá que aumentar su producción de petróleo y gas para generar más flujos de monises y poder pagar su deuda. Esto requerirá una inversión significativa en tecn
